La guía de la bolsa

La guía | La bolsa | Glosario



A B C D E F G H I M N O P R S T U V W

A

Arriba

B

Arriba

C

Arriba

D

Arriba

E

Arriba

F

Arriba

G

Arriba

H

Arriba

I

Arriba

M

Arriba

N

Arriba

O

Arriba

P

Arriba

R

Arriba

S

Arriba

T

Arriba

U

Arriba

V

Arriba

W


A

Acciones

Una acción es un valor que representa una fracción del capital de la empresa que la emite. Este tipo de valor concede al poseedor el derecho a participar en las juntas de accionistas, a ser informado del avance de la empresa y a cobrar los dividendos. En ningún caso es rembolsable y, por ello, no conlleva vencimiento.

Sin embargo, se puede negociar en bolsa. Las teorías económicas muestran que el valor de las acciones evoluciona en función de distintos parámetros entre los cuales los más reconocidos son:

- los resultados financieros futuros específicos de cada empresa

- de manera general a nivel de los tipos de interés ofrecidos por otros activos reconocidos sin riesgo: un descenso de tipos provoca, siempre y cuando las circunstancias no varíen, un aumento de las cotizaciones de las acciones y viceversa inversamente.


Activo neto contable

Representa el valor de una empresa tal y como resulta de la lectura de su balance. Este valor se sesga frecuentemente de la no incorporación de plusvalía o minusvalía latente (valor de los terrenos, de los inmuebles, de patentes, de valores participativos, de fondos de comercio pagados en caso de adquisición de valores de otras empresas...).


Activo neto recalculado

Se obtiene mediante recuperación de los datos de balance de una empresa y tiene en cuenta las plusvalías o minusvalías latentes.


AEX

Índice principal de la Bolsa holandesa.


Archivo de órdenes

El archivo de órdenes recopila, en un determinado momento, el estado de la oferta y de la demanda de un valor, expresado en cantidad de órdenes y de valores.


Autocontrol

Fracción del capital social que posee una empresa. Esta tenencia está sujeta a la autorización de los accionistas y tiene por objetivo regular la cotización en bolsa, proceder a compras de otras empresas remuneradas en acciones o reducir el capital social. Las acciones propias pierden el derecho de voto.


Arriba

B

Balance

El balance de una empresa es una especie de inventario, en una fecha determinada, de los recursos de los que dispone y del modo en que los dispone. Se desglosa en el pasivo, las deudas y el capital propio, y el activo, los bienes en posesión y los créditos.


Bandas de Bollinger

Aplicación a una serie de cotizaciones en bolsa de los principios de la Distribución Normal (ley de los grandes números). En un escenario puramente estadístico, el 97.5% de los elementos de una serie que responden a una distribución normal permanecen contenidos en una media aumentada o reducida de dos diferencias estándar.

Las bandas de Bollinger, mediante el cálculo de una media móvil calculada sobre una duración (20 días), determinan una dotación en la que las cotizaciones en bolsa tienen grandes probabilidades de evolucionar por poco que sigan una distribución aleatoria, caso que podría darse en un mercado sin una tendencia bien establecida.


Bar Chart

Forma de representación de las cotizaciones en bolsa que permite ver las cotizaciones de apertura, de cierre, la más alta y la más baja del período establecido.

También conocido como gráfico de barras, las cotizaciones de apertura y de cierre están representadas convencionalmente por marcas horizontales a la izquierda y a la derecha respectivamente del segmento vertical.


BCE

Banco Central Europeo. Con el fin de tratar de regular la actividad económica de la zona Euro, éste tiene poder para actuar a nivel de los tipos de interés a corto plazo. Así, durante un período de expansión que puede ir acompañado de tensiones inflacionistas, el BCE tenderá a aumentar los tipos según los que se refinancian la totalidad de los bancos para frenar la actividad económica (y a la inversa).


BEL 20

Índice principal de la bolsa belga.


Benchmark

Término anglosajón que significa índice de referencia. Toda forma de gestión delegada va acompañada de la definición de una referencia que sirve para valorar los riesgos a priori y los resultados a posteriori.


Bonos

A diferencia de las acciones, los bonos son valores de créditos que se caracterizan por un tipo de interés y modalidades de reembolso fijados en el momento de la emisión. A menudo emitidos a tipo fijo, se cotizan al pie de cupón, o a tipo variable y cotizados por unidad.


Bonos convertibles

Un bono convertible tiene las mismas características que un bono convencional pero, en cambio, proporciona al poseedor la posibilidad de cambiar su valor por una acción con condiciones indicadas por adelantado.

La cotización de un bono convertible responde no sólo, como todo bono, a la evolución de los tipos de interés, sino también, llegado el caso, a la de la acción subyacente. De hecho, un bono convertible puede analizarse como la agregación de un bono clásico y de un call en acción. El valor implícito de esta opción justifica un tipo de interés servido disminuido a la emisión.


Arriba

C

CAC 40

Principal índice de acciones francesas. Fue creado el 31/12/1987 con un valor de 1.000 puntos. Un consejo científico independiente de las autoridades de mercados revisa periódicamente su composición, en base a criterios de representatividad de los sectores económicos, de interés flotante, de capitalización y de liquidez.

Este índice da soporte a la gestión indiciaria de Sicav (Sociedades de Inversión de Capital Variable), de contratos de futuros, de opciones y de warrants. Su cálculo tiene en cuenta la capitalización de valores que lo conforman.


CAC All-Tradable

Índice formado por 250 valores franceses. Al no cotizarse todos estos últimos en continuo, este índice se recalcula únicamente dos veces al día.


Call

Opción de compra que permite al comprador, mediante el pago de una prima, comprar un valor subyacente a un precio y hasta un vencimiento acordados por adelantado.

Si el riesgo de un comprador de un call se limita a la prima pagada, el del vendedor del call, que cobra la prima, puede resultar muy importante en el supuesto de que no posea el valor subyacente que puede tener que entregar.

El comprador de una opción puede:

- revender su opción en el mercado antes del vencimiento.

- ejercerla (en todo momento: opción denominada "americana" o al vencimiento: opción "europea") en cuyo caso el vendedor está obligado a cumplir con su parte y se produce una operación de liquidación del valor subyacente.

- o dejarla vencer y registrar una pérdida definitiva.


Cancelación de una orden

Existe la posibilidad de ejecución inmediata, ya que la transmisión de una orden a la bolsa es instantánea. Por supuesto, se puede cancelar una orden siempre y cuando ésta no se haya ejecutado.

La solicitud de cancelación de una orden se realiza desde el menú cartera Valores Rúbrica Seguir mis órdenes: las órdenes que se pueden cancelar están indicadas con el botón " Cancelar ". Es conveniente confirmar la solicitud de cancelación y, a continuación, cerciorarse de que se ha cancelado correctamente la orden en la lista de las órdenes.


Capital propio

Son los recursos de una empresa que poseen los accionistas. Están formados principalmente por el capital social y por los beneficios no distribuidos puestos en reserva.


Capitalización

Se dice que una Sicav o un FCP son de capitalización cuando los dividendos y los intereses que produce su cartera no se reparten entre los suscriptores, sino que se reinvierten.


Capitalización bursátil

Valor de la empresa evaluada al precio de mercado. Por lo tanto, la capitalización bursátil es consecuencia del producto de cotización en bolsa multiplicado por la cantidad de acciones existentes.


Cash Flow

Equivale a capacidad de autofinanciación. Muy utilizado en el análisis financiero, este indicador, obtenido por añadido a los beneficios de las amortizaciones y las provisiones, permite evaluar mejor los recursos puestos a disposición por una empresa. Relacionado con una acción y al contrario de su cotización en bolsa, se establece el coeficiente significativo del rendimiento de los Cash Flow.


Certificado de inversión

Acción desprovista de derecho de voto.


Certificado de Valor Garantizado (CVG)

Un Certificado de Valor Garantizado es un valor cotizado asimilable a una opción de vente (put). Emitido por una empresa con motivo de una reestructuración de su capital, permite asegurar al inversor un rendimiento mínimo de un valor subyacente..

El CVG se distribuye gratuitamente a los titulares de un valor y se puede negociar independientemente.


Clasificación fondos

La orientación de gestión que figura en el folleto informativo de un fondo especifica la naturaleza de los activos que componen la cartera y permiten evaluar el riesgo y la volatilidad a priori.

Los fondos están clasificados en 5 familias, que a su vez se dividen en categorías:

- Fondos Acciones

- Fondos Bonos y otros valores de créditos en Euros o internacionales

- Fondos Monetarios en Euros o internacionales

- Fondos Diversificados

- Fondos Garantizados o dotados de una protección


Cobertura

Los riesgos vinculados a las variaciones de cotización en los mercados financieros hacen que se requiera un control de las posibilidades financieras de los participantes, antes de la transmisión de sus órdenes. De esta manera, las órdenes de venta de valores únicamente se tendrán en cuenta cuando éstos últimos se dispongan en el expediente.

La compra requiere la existencia de una provisión en efectivo igual al importe de la transacción.


Coeficiente

Un coeficiente es, literalmente, un informe; el resultado de una fracción. Desde el punto de vista bursátil de evaluación de un valor, los resultados financieros globales de una empresa se analizan sistemáticamente por acción unitaria existente o a emitir (bonos convertibles, bonos de suscripción...).


Comprobante de operación

Confirmación de la ejecución de una orden de bolsa emitida por el intermediario al cliente ordenante. En él figuran todas las características de la orden: fecha de bolsa, sentido de la transacción, valor negociado, cotización, cantidad impuesto de transacciones bursátiles, gastos de corretaje, otros gastos, IVA e importe neto de la operación.


Condición de ejecución

Time in force 'Fill Or Kill - FOK'

El time-in-force FOK es una tramitación adicional a la modalidad que requiere una ejecución total e inmediata. Si la orden no se puede ejecutar completa e inmediatamente, ésta se cancelará (validez día)

Time in force 'Immediate Or Cancel Order - IOC'

El time-in-force IOC es una tramitación adicional a la modalidad que requiere una ejecución inmediata, independientemente de si es total o parcial. Si la orden no se ejecuta totalmente, se cancelará el saldo. (validez día)


Contratos de futuros

Los futuros son instrumentos a plazo cuyo valor evoluciona en función de un activo subyacente, en general un índice. Como consecuencia del tamaño de los compromisos asumidos, de los depósitos de garantía a constituir y de los ajustes de margen diarios, la mayoría de personas que recurren a estos mercados son, principalmente, profesionales.


Cotización ajustada

En caso de operación significativa en el capital de una empresa, la incidencia en su cotización es importante y provoca una "ruptura" en la serie de las cotizaciones históricas. Alinear las cotizaciones equivale a corregir el historial de las cotizaciones en función del evento producido.

Por ejemplo, si una empresa procede a una atribución de acción en virtud de una nueva acción por una antigua, la cotización de la acción tras la atribución bajará mecánicamente un 50% sin que se penalice al accionista.

Con el fin de conservar un carácter significativo de la evolución de las cotizaciones y, por lo tanto, de los gráficos históricos, las cotizaciones antes de la atribución se dividirán en dos, mientras que los volúmenes de transacción se duplicarán.


Cotización continuada

En comparación con los mercados que cotizan por fixing, los mercados de cotización continuada registran transacciones progresivamente en cuanto es posible llegar a un entre el vendedor y el comprador. El resultado es un número de cotizaciones ilimitado durante una sesión.


Cotización mínima

La "cotización mínima" es un múltiple máximo permitido de la cotización límite (o del umbral) al registrar una orden.


Cuenta de resultado

La cuenta de resultado recapitula los gastos e ingresos de una empresa durante un ejercicio contable. Por diferencia, se resta el resultado de explotación, beneficio o pérdida.


Cuota

Algunos valores no pueden ser objeto de transacción bursátil a la unidad. No es el caso de la mayoría de los valores cotizados en el mercado francés. No obstante, esta noción de cuota se aplica frecuentemente a los warrants y en ocasiones a valores pertenecientes a mercados extranjeros.


Cupón corrido

La mayoría de los bonos se emiten a tipo fijo e ingresan un cupón anual. La proximidad del vencimiento del cupón es, por lo tanto, un elemento importante del precio de dichos bonos en el mercado.

Así, en las cotizaciones, es habitual disociar el valor intrínseco de del bono, valorado en el pie de cupón, de la fracción de los intereses producidos desde el ingreso del último cupón: el cupón corrido. Este último se expresa en porcentaje del valor nominal de del bono. Por lo tanto, evoluciona cada día hasta alcanzar el tipo nominal del bono.


Arriba

D

DAX 30

Índice formado por las 30 empresas más representativas de la economía alemana (Deutsche Aktien Index).


De común acuerdo

En comparación con los mercados regulados, existen mercados llamados "de común acuerdo". Dichos mercados, a menudo regulados por usos o contratos específicos. A veces escapan de toda normativa de autoridad de tutela y, por ello, pueden conllevar un aumento de los riesgos. Los principales mercados de común acuerdo son mercados interbancarios en los que se cambian divisas e instrumentos de tipo.


Decimalización

Con el fin de ofrecer más flexibilidad en los importes a invertir y a desinvertir y evitar así así fracciones de acciones, se generaliza la tendencia a la decimalización, expresión en fracciones de las cuotas y acciones de fondos de inversión.


Derechos de entrada

Característica propia de cada fondo de inversión. Corresponden a los gastos percibidos en una suscripción.


Derechos de salida

Algunos fondos de inversión prevén gastos que se aplican a cada recompra de cuotas.


Derivados

La denominación de derivado agrupa los valores cuya evaluación es función total o parcial de la cotización de valores subyacentes. Bajo esta palabra encontramos sobre todo los warrants, las opciones, los bonos convertibles, los trackers, los futuros...


Dilución/Acreción

Términos financieros que emplean los analistas financieros con motivo de la adquisición de una empresa por otra. Cuando la empresa adquirida es proporcionalmente menos rentable que la empresa compradora, se habla de efecto dilutivo (degradación de las cuentas consolidadas) y, a la inversa, de efecto acretivo.


Distribución

La característica de distribución de fondo de inversión le impone volver a ingresar los intereses y dividendos que percibe de sus suscriptores. Cabe considerar que un fondo de inversión puede ser únicamente de capitalización, únicamente de distribución o bien dejar que el suscriptor elija entre los dos compartimentos.


Divisas

Esta pantalla permite acceder a las cotizaciones en tiempo real de las principales divisas frente al Euro. Estas cotizaciones son resultado de transacciones interbancarias de común acuerdo y, por lo tanto, son puramente indicativas.


Dow Jones (industrial Average)

Dow Jones es una empresa que publica información financiera (prensa, índices...).

Es conocida sobre todo por uno de sus índices, que es el más antiguo del mundo: el Dow Jones Industrial Average, que reúne las 30 mayores empresas de Estados Unidos.


Arriba

E

Entidad de depósito

Entidad distinta a la sociedad de gestión que se encarga de velar por el correcto desarrollo de las operaciones del fondo de inversión, tanto a nivel administrativo como a nivel de respeto de la política de inversión.


Eonia

Euro Over Night Index Average. Tipo de interés medio de las transacciones de un día para otro realizadas por los principales bancos en Euros.


Estocástico

Otro indicador matemático limitado. En principio más completo que el RSI ya que, además de las cotizaciones al cierre, su cálculo incorpora los niveles extremos de cotización.

Con el uso, en ausencia de una tendencia afirmada en un mercado, el estocástico evoluciona de manera bastante regular entre límites altos y bajos, ofreciendo buenos puntos de entrada y de salida. En cambio, cuando los estocásticos permanecen "pegados" a sus extremos e indican una gran tendencia del mercado, los cruces entre curvas son menos significativos.

Los parámetros utilizados son de 14 y 3 días.


Euribor

Tipo de interés medio de las transacciones a corto plazo realizadas en Euros. La principal referencia es el Euribor 3 meses.


Euronext

Euronext reúne las bolsas de París, Bruselas, Ámsterdam y Lisboa.

Las empresas permanecen cotizadas en su lugar de origen pero se integran en una plataforma de negociación única. Además de la normalización de las normas de negociación, se armonizan las normas de admisión. A pesar de las distintas etapas de armonizaciones, subsisten normas específicas para cada una de las Bolsas de origen./p>

EURONEXT tiene varias actividades:

- Realizar la cotización y la negociación de las órdenes de Bolsa que proceden de los participantes en los mercados Acciones y Derivados.

- Venta de información de mercado

- Venta de software de acceso al mercado a los miembros profesionales

- Realizar la liquidación de las operaciones guardadas en el mercado entre los miembros.


Eurostoxx 50

Índice formado por 50 acciones de la Zona Euro, excluyendo por lo tanto Reino Unido, Suiza y Suecia.


Arriba

F

FED

Es el equivalenteal BCE en Estados Unidos y también interviene a nivel de los tipos de interés a corto plazo en dólares.


Fixing (cotización al)

Se trata de un método de cotización periódica, en comparació a la cotización continuada. En primer lugar, las ofertas y las demandas se acumulan sin que surja ninguna cotización En el momento de la cotización, se practica una confrontación de las ofertas y demandas y se retiene como curso de cotización el curso al que sea posible el mayor cambio de valores. Según los mercados, estos fixing pueden informatizarse o no (como es el caso de la bolsa electrónica deEuronext) y pueden producirse una o varias veces al día.


Flotante

Fracción del capital de una empresa puesta a disposición del público, con excepción de las acciones que poseen los fundadores o los accionistas estables por naturaleza.


Fondo de comercio (Goodwill)

En caso de adquisición de una empresa por otra, el fondo de comercio mide la diferencia entre el precio pagado y el capital propio de la empresa adquirida. La incorporación de estas diferencias, en ocasiones muy significativas y amortizadas en varios años, lleva a menudo a los analistas financieros a establecer coeficientes reciclados de estos fondos de comercio.


Fondos

Los fondos de inversión son una copropiedad de valores mobiliarios que emite cuotas. La gestión de la cartera se delega sistemáticamente a una sociedad de gestión.


FTSE 100

Índice formado por las 100 acciones principales del Reino Unido (Financial Times Stock Exchange).


Arriba

G

Gap

Término inglés que significa diferencia. Un gap es una zona de cotización en el que no tiene lugar ningún intercambio de un día para el otro y que se puede ver a través de una ruptura en un gráfico de Bar Chart. Por poco que se produzca en un mercado líquido, a menudo traduce una modificación del comportamiento de los agentes, se acompaña de volúmenes importantes y anuncia un cambio de tendencia.


Gastos de gestión

Remuneran la gestión intelectual de la cartera y los gastos de la entidad de depósito. Se expresan en porcentaje anual y se perciben en el cálculo de cada valor de liquidación.


Arriba

H

Horarios de cotización

Los principales valores del mercado francés se pueden negociar en el mercado continuo, se pueden negociar al fixing, en horarios fijos. Se pueden consultar los horarios de mercado y de cotizaciones en el sitio, en la Ficha Valor/Cotización así como al hacer clic en Horarios de cotización en el campo Buscar un valor.


I

IBEX 35

Índice principal de la bolsa española formado por 35 valores.


Indicadores técnicos

Los indicadores técnicos son curvas que se obtienen al aplicar un proceso de cálculo a una serie de cotizaciones en un período determinado. Pretenden poner de relieve las situaciones de tensión del mercado, propicias para inversiones de tendencia.


Índices

Los índices son instrumentos orientados a valorar el rendimiento global de los mercados financieros. Se establecen según métodos de cálculo más o menos sofisticados.

Hay índices por naturaleza de activos financieros, nacionales e internacionales (tipos de interés a corto plazo, bonos, acciones, sectores económicos...). Los índices principales están recogidos en diferentes páginas del sitio web.


Instrumentos de deudas negociables

Siglas IDN. Este término genérico reúne principalmente los Certificados de depósito emitidos por los bancos, los Pagarés de Empresa emitidos por empresas no financieras así como las Letras del Tesoro. Estos valores de gran valor nominal (150.000 euros como mínimo), de una vigencia de 5 años como máximo, no se negocian en bolsa, sino de común acuerdo entre intermediarios financieros.


Arriba

M

MACD

(Moving Average Convergence Divergence). Indicador resultante de un cálculo de diferencias entre dos medias móviles exponenciales. Por lo tanto, este oscilador sintetiza la velocidad de evolución de las cotizaciones.

Cuando las medias móviles divergen, se puede decir que la tendencia se afirma (la velocidad aumenta) y a la inversa, en caso de convergencia, la tendencia pierde su fuerza y deja prever una inversión cercana. Cuando este indicador se vuelve positivo o negativo, se emiten señales técnicas decompra y de venta.

Las medias móviles utilizadas se calculan sobre 12 y 26 días.


Mandato de gestión

Acto jurídico a través del cual una persona (el poderdante) confía la gestión de una cartera de valores mobiliarios a un gestor profesional (el apoderado). Esta actividad está estrictamente regulada y el poderdante debe especificar los objetivos de gestión, las modalidades de información, la duración del contrato y la remuneración del gestor


Media móvil

Es el principal método estadístico utilizado en el análisis técnico y se puede aplicar a cualquier serie de números. Calcular una media permite minimizar las situaciones extremas y, por lo tanto, comprender mejor una tendencia.

Se le llama:

- móvil en la medida en que corresponde a un número fijo de datos y que su cálculo se reactualiza en cuanto aparece un nuevo dato.

- aritmético en comparación con las medias móviles geométricas (ponderación por los volúmenes) o exponenciales (la infuencia de los datos decrece a medida que nos remontamos en el tiempo).

Se pueden mostrar simultáneamente dos medias móviles de cotización (calculadas sobre 20 y 50 días). Son medias móviles aritméticas que corresponden a cotizaciones al cierre.

Por construcción, cuando una cotización se cruza con su media móvil, tiene lugar una inversión de tendencia en período.


Mercado primario

Esta denominación agrupa las actividades que conducen a poner nuevos valores a disposición de los inversores. Puede tratarse de valores de nueva creación (emisión) o de salida al mercado (introducción).

Se utilizan diversas técnicas, a menudo complejas. Se describen sistemáticamente en una nota a disposición del público.

El término en inglés IPO - Initial Public Offering - se utiliza frecuentemente en sustitución de mercado primario.


Mercado secundario

Sinónimo de bolsa, el mercado secundario es un "mercado de segunda mano" donde los inversores pueden intercambiar valores existentes y admitidos en bolsa.

Es el mercado al que su sitio Internet le permite acceder.


Mercados alternativos (o MTF)

Un MTF, o Multilateral Trading Facility, es un sistema multilateral de transacciones bursátiles desarrollado gracias a la Directiva sobre MIF (Mercado de Instrumentos Financieros). En realidad, los MTF son mercados bursátiles donde las normas son específicas de cada mercado. Cada plataforma de negociaciones fija sus propias normas y su propia orientación. De esta Manera, un SMN o Sistema Multilateral de Negociación puede apuntar hacia las Pymes y permitir el encuentro entre los inversores y los empresarios.


Mercados regulados

Son mercados organizados sobre los que se realizan las operaciones en función de las normas y procedimientos dictados y controlados por autoridades de tutela y cuya finalización es objeto de garantías. El resultado es un nivel de liquidez y de seguridad bastante superior al de los mercados de común acuerdo.

Por regla general, los mercados mundiales de acciones son mercados organizados. Cada uno tiene de una organización y características propias.


Mibtel

Índice principal de la bolsa italiana.


Modalidades de una orden

En el mercado Español, es posible practicar las siguientes modalidades: la orden limitada, la orden de mercado, la orden por lo mejor, la orden limitada con un time in force IOC o un time in force FOK y la orden de mercado con un time in force IOC o un time in force FOK.

La plataforma de negociación de Euronext en vigor en la bolsa de París permite diversas posibilidades: la orden limitada, la orden de mercado, la orden por lo mejor, la orden al cierre de la sesión, la orden de pérdida limitada y la orden on stop.

En los demás mercados las modalidades que se utilizan son la orden limitada y la orden de mercado


Momentum

El momentum es un indicador básico ilimitado que calcula una diferencia, día tras día, entre la cotización al cierre y una cotización al cierre de x períodos anteriores. Su representación traduce la velocidad de evolución de un curso y su caída a cero puede determinar un cambio de tendencia.

También es frecuente utilizar las curvas de momentum para analizar las tendencias y las discrepancias creadas con las curvas de cotización. El valor utilizado como parámetro es de 12 días.


MSCI World

El Morgan Stanley Composite Index es el principal índice de acciones de carácter mundial y tiene en cuenta la totalidad de los mercados financieros a prorrata de sus respectivos pesos.


Arriba

N

Nasdaq

(National Association of Securities Dealers Automated Quotation). Parte ya del lenguaje común, el Nasdaq es el mercado que reúne principalmente valores nuevos, a menudo tecnológicos.

En comparación con el Nyse (New York Stock Exchange), principal mercado americano organizado que aún conserva cotizaciones a viva voz, el Nasdaq es un mercado totalmente electrónico. También en este caso, coexisten varios índices que se confunden a menudo, entre los cuales se encuentra el índice Nasdaq Composite (más de 1.600 valores) y el Nasdaq 100.


Nikkei 225

Índice estrella de la bolsa japonesa formado por 225 valores. Su método de cálculo es idéntico al del Dow Jones.


Nominativa (acción)

Acciones cuyos poseedores se contabilizan en los registros de la empresa (acción nominativa pura) o el de los intermediarios depositarios (acción nominativa administrada).


Arriba

O

Oficina de cualificación

Organismos independientes cuya misión consiste en valorar periódicamente la solvencia de los emisores de empréstitos en los mercados financieros.

Exceptuando las deudas de Estado, los principales emisores son objeto de la publicación de una forma de cotización. Los rendimientos de sus empréstitos, tanto en el mercado primario como en el mercado secundario, son inversamente proporcionales a la calidad de la cualificación.


Opciones

Las opciones negociables son instrumentos financieros cuyas características se asemejan a las de los warrants. Debido a su gran complejidad, no se puede acceder mediante el sitio web.


Orden al cierre de la sesión

Esta orden permite participar en la fase de negociación al cierre de la sesión, que tiene lugar en el término del fixing del cierre hasta las 17:40 (en general de 17:35 a 17:40). En esta fase de cotización únicamente se pueden elegir los valores más líquidos en esta fase de cotización.

La orden al cierre de la sesión permite participar en dicha fase de cotización, no conlleva ningún límite y se convierte automáticamente en orden limitada durante el cierre, en el momento de introducirla en el archivo de órdenes.

Esta orden es ejecutable en función de los saldos disponibles en el mercado, durante esta fase, en función de las normas de prioridad vinculadas al fichado cronológico (por orden de llegada).

El registro de este tipo de órdenes únicamente se puede realizar entre las 17:29 y las 17:39 y sólo es válida para la sesión del día.


Orden de mercado

En el momento de la apertura, este tipo de orden es prioritario. Durante la sesión, la orden se ejecuta por la cantidad máxima disponible en el archivo de órdenes del mercado para las órdenes de sentido inverso. Si la cantidad disponible es insuficiente y las cotizaciones permanecen inferiores a los límites de cotización del valor, la orden se posiciona entonces en archivo sin límite de precio.

De esta manera, la orden se puede ejecutar a distintas cotizaciones, pero únicamente da lugar a un comprobante de operación.

Este orden deberá reservarse a los valores más líquidos, ya que no permite controlar el precio de ejecución.

Ejemplo de tratamiento en el mercado de una orden de compra de 100 valores "de mercado" durante la sesión (cotización continuada):

Compra Venta Últimos intercambios
Cantidad Límite Cantidad Límite Hora Cantidad Cotización
40 61,05 10 61,10 11 h 10 50 61,10
10 61,00 30 61,15 11 h 10 150 61,05
30 60,95 30 61,20 11 h 09 30 60,95
10 60,90 20 61,25 11 h 08 10 61,00
20 60,85 40 61,30 11 h 08 30 60,95

La orden de compra se confronta con las órdenes de venta presentes en el archivo de órdenes del mercado y su ejecución se realiza del siguiente modo:

- 10 valores de 61,10€, 30 valores de 61,15€, 30 valores de 61,20€, 20 valores de 61,25€ y 10 valores de 61,30€, o una cotización media de 61,20€ (sin gastos)

La ficha de mercado pasa a ser entonces:

Compra Venta Últimos intercambios
Cantidad Límite Cantidad Límite Hora Cantidad Cotización
40 61,05 11 h 11 10 61,30
10 61,00 11 h 11 20 61,25
30 60,95 11 h 11 30 61,20
10 60,90 11 h 11 30 61,15
20 60,85 30 61,30 11 h 11 10 61,10


Orden de pérdida limitada

Antiguamente conocida como "orden stop", únicamente se activa después de que el precio (umbral) especificado haya sido cotizado y se convierte entonces en orden DE MERCADO.

Atención: esta orden sólo es válida si el umbral de activación es superior a la última cotización digitalizada publicada, en el momento en que la orden llega al mercado, cuando se trata de una compra, e inferior cuando se trata de una venta.


Orden limitada

Este tipo de modalidad es a su vez la más sencilla y la más usada. Traduce el precio máximo que acepta pagar un comprador o el precio mínimo que exige un vendedor.

Durante la sesión, estas órdenes permanecen inscritas en el archivo hasta que una contrapartida acepta dichas condiciones. Puede darse el caso de que una orden así se ejecute en una o varias veces, incluso que sólo se ejecute parcialmente.

Una ejecución fraccionada en varias operaciones realizadas durante una misma sesión únicamente da lugar a un comprobante de operación.

Pueden presentarse dos particularidades:

- la cotización alcanzada: según el orden de llegada, puede darse el caso de que una orden de cotización alcanzada no sea ejecutada.

- en el momento de la apertura y según la importancia de las demás órdenes en el archivo, una orden se puede ejecutar con condiciones más beneficiosas que aquellas fijadas por un límite.


Orden on stop

Este tipo de orden requiere la introducción de dos parámetros: en primer lugar, el umbral, que, una vez alcanzado, activará la orden y el segundo que se convertirá en la cotización límite de esta orden.

Atención: esta orden sólo es válida si el umbral de activación es superior a la última cotización digitalizada publicada, en el momento en que la orden llega al mercado, cuando se trata de una compra, e inferior cuando se trata de una venta.


Orden por lo mejor

Durante la sesión, la transmisión de una orden por lo mejor es y sigue siendo una orden limitada al precio de la mejor oferta (para una compra) y de la mejor demanda (para una venta) en el archivo de órdenes.

En la apertura, se ejecuta en función de los saldos disponibles en el archivo de órdenes tras la toma en consideración de las órdenes de mercado y las órdenes limitadas. En caso de ejecución parcial en la apertura, se vuelve limitada a este primer precio de ejecución.

Esta orden permite tener un mayor control sobre el precio de ejecución pero no protege al ordenante de ser ejecutado en varias veces. El principio de funcionamiento corresponde con el de la orden, antiguamente denominado "precio de mercado".

Ejemplo de tratamiento en el mercado de una orden "por lo mejor" de una compra de 100 valores durante la sesión (cotización continuada):

Compra Venta Últimos intercambios
Cantidad Límite Cantidad Límite Hora Cantidad Cotización
40 61,05 10 61,10 11 h 10 50 61,10
10 61,00 30 61,15 11 h 10 150 61,05
30 60,95 30 61,20 11 h 09 30 60,95
10 60,90 20 61,25 11 h 08 10 61,00
20 60,85 40 61,30 11 h 08 30 60,95

La orden de compra se confronta con las órdenes de venta presentes en el archivo de órdenes del mercado y su ejecución se realiza del siguiente modo:

- 10 valores de 61,10€ (única cantidad disponible en la mejor oferta en este preciso momento) y el saldo de 90 valores permanece en la ficha de mercado a 61,10€

La ficha de mercado pasa a ser entonces:

Compra Venta Últimos intercambios
Cantidad Límite Cantidad Límite Hora Cantidad Cotización
90 61,10 30 61,15 11 h 11 10 61,10
40 61,05 30 61,20 11 h 10 50 61,10
10 61,00 20 61,25 11 h 10 150 61,05
30 60,95 40 61,30 11 h 09 30 60,95
10 60,90 50 61,35 11 h 08 10 61,00


Arriba

P

Participación prioritaria

Otra forma de acción desprovista de derecho de voto que ingresa un dividendo como prioridad, en las acciones ordinarias.


Pie de cupón

Método de expresión del precio en bolsa de los bonos a tipo fijo. El pie de cupón, expresado en porcentaje del valor nominal, corresponde al valor intrínseco del valor, excepto el cupón corrido.


Put

Opción de venta que permite al comprador, mediante el pago de una prima, vender un valor subyacente a un precio y hasta un vencimiento acordados por adelantado. Se aplica el mismo principio de liquidación que el de un call.


Arriba

R

Recaudación

Periodicidad y horario de registro de las órdenes de suscripción/recompra sobre los fondos.


Recomendación

Opiniones emitidas por un analista financiero sobre el comportamiento futuro de la cotización en bolsa de una empresa.

Se utilizan varios métodos de expresión para formular estas previsiones. Los más arriesgados adoptan una postura muy clara: comprar, conservar, y vender, marcando de vez en cuando objetivos de cotización. Otros, a menudo más realistas, se limitan a expresar opiniones de sobre o sub resultados respecto a un mercado o un índice.


Recompra

A diferencia de la suscripción, la cesión de valores de fondos se llama recompra. El precio de recompra corresponde al valor de liquidación deducido de los posibles derechos de salida.


RSI

El RSI (Relative Strength Index o Indicador de Fuerza relativa) es un indicador matemático limitado. Se calcula sobre un período, determinado y establece una relación entre las variaciones de las cotizaciones al cierre al alza y a la baja.

Se convierte a un nivel entre 0 y 100 y traduce el carácter sobrevendido o sobrecomprado de un valor y puede poner de relieve las situaciones para la compra o, al contrario, para la realización de beneficios. El valor utilizado como parámetro es de 14 días.


Arriba

S

SBF 120

El índice SBF 120 es un índice ampliado a las 120 empresas francesas más importantes, todas en cotización continuada. Como el CAC 40 del cual retoma la totalidad de los valores.


SMI

Índice formado por 20 valores suizos (Swiss Market Index).


Sobreponderar (infraponderar)

Término que utilizan frecuentemente los analistas financieros en sus recomendaciones.

Sobreponderar constituye una opinión favorable que traduce el hecho de que un analista espera de un valor un resultado superior al de un índice bursátil. Por lo tanto, recomienda poseer una mayor fracción que la que resulta del peso de dicho valor en un índice.


Standard and Poors

Son los mayores Índices de las bolsas americanas. El más conocido está for,ado por 500 valores (SP500).

Existe otro índice, el SP 100, soporte de contratos de futuros y de opciones.


Stock options

Las stock-options son opciones de compra de acciones que una empresa puede ofrecer a sus empleados con el fin de fidelizarlos, motivarlos y ofrecerles una posible retribución adicional. Estas stock-options permiten a sus beneficiarios comprar valores a una fecha y a un precio pactados por adelantado. La operación es muy interesante, ya que la empresa prospera y su cotización en bolsa progresa. Estas stock-options no se pueden negociar.


Suscripción

Los fondos de inversión no cotizan en bolsa. La adquisición de acciones de Sicav o de cuotas de FCP se realiza a través de una operación llamada suscripción. El precio de suscripción corresponde al valor de liquidación, aumentada de los posibles derechos de entrada.


Suspensión de cotización

Es un período durante el que no intercambios ni confrontación de la oferta y la demanda.

Hay varias razones que pueden llevar a las autoridades de mercado a suspender las cotizaciones de un valor. Estas suspensiones pueden ser consecuencia de las mismas empresas (espera de un comunicado/operación financiera).


Arriba

T

Teoría de Elliot

Teoría bastante antigua y "esotérica" según la cual las cotizaciones en bolsa no evolucionan de manera desordenada, sino que lo hacen siguiendo ciclos ascendentes y descendientes (las famosas ondas) que se pueden modelizar y pueden ayudar en la previsión.


Trackers

Son valores negociables en bolsa, con condiciones idénticas a las de las acciones, que reproducen el rendimiento de un índice, de un sector económico, de una cesta de acciones. La liquidez de estos valores está garantizada por al menos dos creadores de mercado.


Traspasos

Operaciones de arbitraje de un fondo hacia a otro, en exención fiscal y sin movimiento de efectivo.


Arriba

U

Umbrales de variación

En caso de que una variación de las cotizaciones de un valor se considere demasiado importante, el mercado español activa un procedimiento de reserva, interrupción temporal de las cotizaciones.

Los umbrales de variación que provocan dichas reservas son de dos naturalezas:

- Estáticas: establecidas respecto a las cotizaciones del día anterior, variables según las categorías de los valores entre el 4% y el 8%

- dinámicas: que se aplican únicamente a las acciones tratadas en continuo calculadas en relación la última cotización en bolsa fijada. Hay varios umbrales dinámicos variables según las categorías del 1% 1.5% 2% 2.5% 3% 3,5% 4% y el 8%


Arriba

V

Validez de una orden

Las órdenes de bolsa conllevan un vencimiento: la fecha de validez.

Hay varias opciones posibles:

- validez día: la orden emitida únicamente es válida para la sesión del día. Si no se ha ejecutado al término de una sesión, vence y requiere la introducción de una nueva orden.

- mensual: la orden así denominada tendrá por vencimiento el último día del mes bursátil en curso.

- hasta el: se puede elegir una fecha en el calendario que se muestra al hacer clic en el botón "hasta el". Únicamente se pueden seleccionar las fechas subrayadas, que corresponden a los días de apertura de la bolsa.

- Máxima: se define una duración de validez máxima:

  • En el mercado español y Euronext, la orden así denominada tendrá por vencimiento el último día del 3er mes siguiente al mes bursátil en curso
  • En los demás mercados, la orden así denominada tendrá por vencimiento el último día del mes siguiente al mes bursátil actual, (no puede superar al año natural en curso)

Valor de liquidación

La cartera se evalúa según una periodicidad propia de cada fondo de inversión, principalmente a las cotizaciones en bolsa. Su valor, deducido de los gastos de gestión (activo neto), se divide por el número de acciones o cuotas en circulación y da el valor de liquidación. Éste permite fijar el precio al que se calculan las suscripciones y las recompras.


Valor nominal

El valor nominal representa:

- para una acción: el precio de emisión de las acciones retenido en la constitución (o modificación) del capital social de la empresa, que debe ser distinto a la cotización en bolsa de la acción.

- para un bono: corresponde al valor contable del empréstito y sirve de base para el cálculo de los intereses (del cupón).


Valores participativos

Valores destinados a la financiación de empresas del sector público y las empresas cooperativas. Su remuneración está formada por una parte fija y una parte variable vinculada a la actividad del emisor. Estos valores se benefician de la fiscalidad de los bonos.


Velas

Debido a su origen, este tipo de gráfico se conoce comúnmente como velas japonesas. Mejoran la visualización de la evolución de una cotización en bolsa dentro de su período de observación.

Las cotizaciones extremas están conectadas y constituyen un segmento vertical: la sombra. La diferencia entre cotización de apertura y cotización al cierre está representada en forma de superficie, el cuerpo, convencionalmente oscuro en caso de cotización de apertura superior a la cotización al cierre y vacío en caso contrario. Esta información adicional, la evolución de la cotización dentro de un período de cotización, ha permitido multiplicar las "figuras características" que pueden facilitar indicaciones sobre la evolución de la tendencia a corto plazo.


Volatilidad

La volatilidad es una medida estadística de dispersión. Se calcula sobre una serie de cotizaciones en bolsa; una volatilidad histórica elevada indica la propensión a registrar variaciones de elevada índole.

En lo que se refiere a los warrants y las opciones, la volatilidad implícita se calcula a partir de las cotizaciones constatadas y traduce las anticipaciones de variación futura.


Volumen de negocios

El volumen de negocios de una empresa corresponde al importe total de sus ventas.


Volúmenes de negociación

A menudo pasado por alto, el examen de los volúmenes y sobre todo de su evolución constituye uno de los fundamentos del análisis técnico. Únicamente los mercados "líquidos", donde las transacciones son lo suficiente numerosas, permiten un enfoque estadístico significativo. Una inversión de tendencia va acompañada generalmente de un aumento de los volúmenes.


Arriba

W

Warrants

Un warrant es un valor negociable en bolsa que otorga el derecho (pero no la obligación) a su poseedor a obtener (warrant call) o vender (warrant put) un valor subyacente como una acción, un bono, un tipo de cambio... con condiciones establecidas por adelantado.

Emitidos por organismos independientes del emisor del subyacente, los warrants tienen características que, además de las fluctuaciones del valor subyacente, influyen directamente en su cotización: paridad, precio ejercicio, vencimiento. Se puede ejercer o revender un warrant en bolsa.

El emisor del warrant se encarga a menudo de garantizar la liquidez del mercado. No dan derecho a ingreso de dividendo. A veces, el mercado de los warrants es extremadamente volátil. Cuando se reduce el vencimiento de un warrant, se reduce la incertidumbre vinculada a su posibilidad de ejercicio y, siempre y cuando las circunstancias no varíen, disminuye su cotización (valor tiempo).


Arriba